大地彩票-摩根大通表示,股票,信贷仍未定价美

摩根大通公司(JPMorgan Chase&Co。)表示,虽然美国股市和企业债务已经从12月份的低点反弹,但美联储正式确认其目前正在从货币紧缩政策中转移出来,这有进一步上涨的空间。“虽然当美联储暂停周期时,几乎所有关于有限上行空间的保留,我们仍然认为另外几个月的稳定政策并不完全在美国国债以外市场的价格中,”跨资产主管约翰诺曼德基本策略,在1月25日的笔记中写道。
标准普尔500指数从圣诞节前夕的低点上涨了13%以上,得益于美联储官员的一系列评论,他们准备对进一步的加息保持耐心。投资者将关注周三联邦公开市场委员会声明以及当天晚些时候主席杰罗姆鲍威尔的新闻发布会是否会巩固政策转变,这在很大程度上是由第四季度风险资产抛售引发的。股票和信贷方面可能有充足的理由 - 由于美中贸易持续紧张局面,盈利前景黯淡,3月1日截止日期暂停进一步关税无法保证达成交易上涨。唐纳德特朗普总统与国会就建立墨西哥边境墙的斗争将在未来几个月内为联邦政府提供资金。
摩根大通表示,这种背景可能有助于解释为什么只有美国国债似乎完全打消了美联储的停顿。大地彩票十年期国债收益率自11月初以来已下跌约半个百分点,至约2.74%。期货交易表明,美联储政策利率的变化是年底前最有可能的结果。

诺曼德在周三的联邦公开市场委员会会议之前写道:“进入这次会议时,只有美国货币市场已经在美联储处于暂停状态时才会出现前景。” 在政策转向之后,信贷息差通常会收紧,股市总是会反弹,“并且没有证据表明公司市场只是因为美联储的言论已经持续了好几个星期才有了前沿这条道路,”他总结道。

Bloomberg Barclays数据显示,标准普尔500指数仍比9月创纪录低9%左右,而投资级公司债券收益率高于国债,为1.32个百分点,仍高于去年85个基点的低点。

诺曼德说:“如果美联储结束这种环境紧缩政策,一些市场可能会重新测试2018年的高位。”

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